如何打破当前经济僵局?重点是确保金融稳定

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  • 来源:借贷说

作者莫开伟中国地方金融研究院研究员

国务院曾召开专题会,研究国际经济金融形势新变化对我国经济影响及对策;李总理指出金融稳定事关经济全局,应继续推进金融体制改革,保持流动性合理充裕,增强服务实体经济能力;维护金融市场稳定运行;加快相关制度建设,培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场;加强和完善风险管理,守住不发生区域性系统性风险底线。

应该说,李总理强调确保金融稳定,切中了当前经济工作要害;因为经济虽是金融基础,但金融却是经济内核;如果经济内核出了问题,则经济增长质量和速度就无从保证。显然,打破经济僵局,还得把金融稳定放在首位;否则,不仅今年经济增长目标难以实现,今后一个较长时期经济增长目标也会落空。

同时,李总理强调确保金融稳定,也并非无病呻吟,是基于当前严峻客观经济现实而做出的决策:首先,中国经济总体走势不乐观,存在多种诱发金融危机潜在因素。据相关资料,截止8月末PMI为49.7%, 连续 6个月低于50%临界值;上半年我国进出口总值11.53万亿元人民币,比去年同期下降6.9%,其中出口增长0.9%,进口下降15.5%;8月末16家上市银行利润增速全都放缓,均为近年来最低水平;不良贷款与不良贷款率双升,新增不良贷款1810.43亿。

上半年,全国房地产整体推盘量和成交量虽有明显提升,市场呈现企稳回升之势,但市场分化愈发严重,不少二线和三四线城市依旧低迷,去库存压力较大;产能过剩、地方政府债务违约等风险没有消除,这一系列经济现象都深刻表明不仅当前经济增长面临困难,且都有可能诱发金融风险。其次,国际金融动荡不定,存在传染金融危机可能。最近,席卷东南亚、欧美等股市下跌引发资本市场动荡及恐慌,中国资本市场亦难独善其身;加上美联储加息预期有可能引发新兴经济体资本大量外流,全球资产避险情绪显著升温;尤其近来我国央行持续贬值抛售美债买入人民币以维持人民币稳定,导致外汇加速缩水,量化宽松货币政策会重新出炉,1997年和2008年金融危机幽灵似乎又将浮现。再次,中国金融运行本身存在诱发金融危机的不稳定性因素。如中国股市存在很多不规范及违规违法法操纵市场行为,导致股市暴涨暴跌,挫伤了股民信心;虽经过强力救市,但至今仍没恢复元气,有可能诱发新一轮股灾。

显然,防范金融风险,确保金融稳定,关系重大,绝不可掉以轻心。从目前看,各级政府、监管部门及金融机构亟需形成风险防范合力,才能确保金融总体稳定:

其一,监管部门应加强宏观审慎管理,整顿金融秩序,督促金融机构加强内部控制,切实改进信贷管理和流动性管理,提高防控风险能力和水平;建立衡量金融风险科学动态预警机制,设立风险预警指标,适时监测,对接近风险触发值即向金融机构发出警报,强化系统性金融风险监测预警,对资本市场做好应对预案,力争把风险消灭在萌芽状态;继续加大资本市场违规违法行为查处和打击力度,净化资本市场运行环境;银行机构增强风险意识,避免过多资金通过各种暗道流入股市及其他产能过剩领域,消除资本市场和信贷市场风险隐患。

其二,加快推动金融市场化改革,切实提高资本配置效率。稳妥推进人民币国际化和利率市场化进程,让市场逐渐发挥配置金融资源决定性作用;并加快发展中小民营银行,对大银行体制形成有益补充;利用互联网金融技术,建立起小微金融服务体系,为大众创业创新营造宽松金融环境。同时,降低企业债发行门槛,扩大企业发债范围,引导资金进入实体经济,保持社会融资规模适度增长;而且银行机构充分利用降准降息政策优势,树立社会责任担当意识,确保资金投向实体经济,切实解决中小企业融资困局。

其三,建立公开透明、稳定健康发展资本市场;加快推出战略性新兴产业板块,进一步完善资本市场体系;降低中小企业上市门槛,加快实施上市公司注册制,大力提高企业直接融资力度;同时,避免政策过多干预导致暴涨暴跌,完善证券市场交易规则,建立长期稳定健康发展资本市场;密切跟踪监测金融市场运行,深入研究评估各项金融政策和金融改革效果,及时有效应对股灾等各种金融事件,防止发生区域性、系统性金融危机。其四,政府财税及金融部门支持企业进行创新投资,全面落实企业研发费用加计等普惠性措施;完善设备加速折旧等政策,推动企业加快技术改造;把国家自主创新示范区股权激励、科技成果处置权、收益权等试点政策扩大到所有科技园区和科教单位,从而提高企业创业创新动力,为激活经济奠定扎实基础。